भारत में, विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) आर्थिक वृद्धि और विकास का एक महत्वपूर्ण चालक है। यह भारत जैसे विकासशील देश के लिए विशेष महत्व रखता है। इस लेख का उद्देश्य विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफडीआई), इसका अर्थ, महत्व, आलोचना और विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई) से संबंधित अवधारणाओं का विस्तार से अध्ययन करना है।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) क्या है?
- विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) किसी अन्य देश में वित्तीय परिसंपत्तियों, जैसे स्टॉक, बॉन्ड आदि की खरीद के माध्यम से किसी अर्थव्यवस्था में किए गए विदेशी निवेश को संदर्भित करता है।
- प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) के विपरीत, जो व्यावसायिक उपक्रमों में प्रत्यक्ष स्वामित्व और नियंत्रण से संबंधित है, विदेशी पोर्टफोलियो निवेश में निष्क्रिय होल्डिंग्स शामिल होती हैं, जिसमें उन संस्थाओं पर कोई सक्रिय प्रबंधन या नियंत्रण नहीं होता है, जिनमें निवेश किया गया है।
FDI और FPI के बीच अंतर
- हालाँकि, विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) और प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) दोनों ही किसी अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण वित्त पोषण के स्रोत हैं, लेकिन वे निम्नलिखित पहलुओं में एक-दूसरे से भिन्न हैं:
| पहलु | प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) | विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) |
|---|---|---|
| भागीदारी | दीर्घकालिक हित के साथ स्वामित्व नियंत्रण और प्रबंधन में शामिल। | प्रबंधन में कोई सक्रिय भागीदारी नहीं। निवेश साधन जिनका व्यापार अधिक आसानी से किया जा सकता है , कम स्थायी होते हैं, और किसी उद्यम में नियंत्रण हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। |
| रूप | जब कोई कंपनी उत्पादन या कोई अन्य सुविधा स्थापित करने के लिए किसी अन्य देश में निवेश करती है। | जब कोई विदेशी कंपनी शेयर बाजारों के माध्यम से किसी कंपनी में इक्विटी खरीदती है। |
| नियंत्रण | कंपनी में एक हद तक नियंत्रण सक्षम बनाता है। | कंपनी में कोई नियंत्रण नहीं |
| सीमा | 10% से अधिक का कोई भी निवेश एफडीआई माना जाता है। | भुगतान की गई पूंजी का 10% तक निवेश करने की अनुमति है। |
| बेचना/बाहर निकालना | प्रतिभूतियों को बाहर निकालना या बेचना अधिक कठिन है। | प्रतिभूतियों को बेचना और बाहर निकालना काफी आसान है, क्योंकि वे तरल हैं। |
| कहाँ से आता है | बहुराष्ट्रीय संगठनों द्वारा किए जाने की प्रवृत्ति है | यह अधिक विविध स्रोतों से आता है, जैसे किसी छोटी कंपनी के पेंशन फंड या व्यक्तियों द्वारा रखे गए म्यूचुअल फंड के माध्यम से; किसी विदेशी उद्यम के इक्विटी इंस्ट्रूमेंट्स (स्टॉक) या ऋण (बॉन्ड) के माध्यम से निवेश। |
| बाजार का प्रकार | प्राथमिक बाजार में प्रवाह | द्वितीयक बाजार में प्रवाह |
| अवधि | दीर्घकालिक निवेश। | अल्पकालिक निवेश। |
| निवेश/हस्तांतरण | वित्तीय परिसंपत्तियों के अलावा, इसमें गैर-वित्तीय परिसंपत्तियों, जैसे कि प्रौद्योगिकी और बौद्धिक पूंजी का हस्तांतरण भी शामिल है। | केवल वित्तीय परिसंपत्तियों का निवेश। |
| उद्देश्य | एक विशिष्ट उद्यम को लक्षित करता है। | सामान्य रूप से पूंजी उपलब्धता में वृद्धि। |
| अस्थिरता | अधिक स्थिर माना जाता है | कम स्थिर |
| योगदान | अर्थव्यवस्था की विकास में महत्वपूर्ण योगदान देता है। | केवल पूंजी प्रवाह में परिणाम |
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) का महत्व
- पूंजी प्रवाह: यह देश के वित्तीय बाजारों में पर्याप्त पूंजी लाता है, तरलता प्रदान करता है और पूंजी बाजार के विकास में सहायता करता है।
- बाजार दक्षता: एफपीआई गतिविधि में वृद्धि से बाजार दक्षता में वृद्धि हो सकती है। विदेशी निवेशकों की उपस्थिति से आमतौर पर बेहतर कॉर्पोरेट प्रशासन और पारदर्शिता होती है, क्योंकि कंपनियाँ अंतर्राष्ट्रीय मानकों को पूरा करने का प्रयास करती हैं।
- आर्थिक विकास: यह विभिन्न क्षेत्रों में निवेश के लिए आवश्यक धन उपलब्ध कराकर आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने में मदद करता है।
- विदेशी मुद्रा भंडार: यह देश के विदेशी मुद्रा भंडार में योगदान देता है, बाहरी झटकों को प्रबंधित करने और आर्थिक स्थिरता बनाए रखने की इसकी क्षमता को मजबूत करता है।
- जोखिम विविधीकरण: निवेशकों के लिए यह अपने निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने का अवसर प्रदान करता है और इस प्रकार विभिन्न बाजारों में जोखिम को फैलाता है।
- वैश्विक बाजारों तक पहुँच: यह निवेशकों को उभरते हुए बाजारों में वृद्धि के अवसरों तक पहुँच प्रदान करता है, जो संभावित रूप से उच्च रिटर्न दे सकते हैं।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश के साथ समस्याएँ
- अस्थिरता: प्रकृति में अत्यधिक तरल होने के कारण, यह अचानक निकासी के लिए अतिसंवेदनशील है, जिससे बाजार में अस्थिरता और संभावित वित्तीय अस्थिरता पैदा होती है।
- सट्टा प्रकृति: यह सट्टा उद्देश्यों द्वारा प्रेरित हो सकता है, जिससे मूल्य में उछाल और बाद में गिरावट आ सकती है।
- विनिमय दर में उतार-चढ़ाव: विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) की बड़ी आमद और निकासी मेज़बान देश की विनिमय दरों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव पैदा कर सकती हैं। इससे निर्यात की प्रतिस्पर्धात्मकता और आर्थिक स्थिरता पर प्रभाव पड़ता है।
- नियामक चुनौतियाँ: इसकी नियामक व्यवस्था के लिए मजबूत कानूनी और नियामक ढांचे की आवश्यकता होती है ताकि बाजार में हेरफेर को रोका जा सके और निवेशक की सुरक्षा सुनिश्चित की जा सके।
निष्कर्ष
भारत में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) देश की वित्तीय प्रणाली में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यह न केवल पूंजी बाजारों के विकास में योगदान करता है, बल्कि निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने के अवसर भी प्रदान करता है। हालाँकि, इसकी सट्टा प्रकृति और अस्थिरता का कारण बनने की क्षमता को देखते हुए, इसके लिए सावधानीपूर्वक नियमन और प्रबंधन की आवश्यकता होती है। इसके संभावित नकारात्मक पहलुओं के प्रभावी प्रबंधन से देशों को इसे स्थायी आर्थिक विकास और विकास प्राप्त करने के लिए उपयोग करने में मदद मिल सकती है।
विदेशी संस्थागत निवेशक (FII)
- विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) एक ऐसे निवेशक या निवेशकों के समूह को संदर्भित करता है जो भारत में विदेशी पोर्टफोलियो निवेश लाते हैं, जिससे वे अर्थव्यवस्था के सेकेंडरी मार्केट में भाग लेते हैं।
- विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) में हेज फंड, बीमा कंपनियां, पेंशन फंड और म्यूचुअल फंड आदि शामिल हैं।
- भारत के बाजार में भाग लेने के लिए, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के साथ खुद को पंजीकरण कराना आवश्यक है।
