पाठ्यक्रम: GS3/ अर्थव्यवस्था
सन्दर्भ
- भारतीय उद्योग परिसंघ (CII) ने सरकार को 2024-25 के लिए सकल घरेलू उत्पाद के 4.9% और 2025-26 के लिए 4.5% के राजकोषीय घाटे के लक्ष्य पर बने रहने का सुझाव दिया है।
राजकोषीय घाटा क्या है?
- राजकोषीय घाटे को वित्तीय वर्ष के दौरान उधार को छोड़कर कुल बजट प्राप्तियों (राजस्व और पूंजी) पर कुल बजट व्यय (राजस्व और पूंजी) की अधिकता के रूप में परिभाषित किया जाता है।
- राजकोषीय घाटा = कुल व्यय – (राजस्व प्राप्तियां + गैर-ऋण सृजन पूंजी प्राप्तियां)।
| राष्ट्रीय ऋण – राजकोषीय घाटा राष्ट्रीय ऋण से अलग है। – राष्ट्रीय ऋण वह कुल राशि है जो किसी देश की सरकार किसी विशेष समय पर अपने ऋणदाताओं को देती है। – यह सामान्यतः ऋण की वह राशि होती है जो सरकार ने कई वर्षों तक राजकोषीय घाटा चलाने और घाटे को समाप्त करने के लिए उधार लेने के दौरान जमा की है। |
राजकोषीय घाटे के निहितार्थ
- मुद्रास्फीति का दबाव: लगातार उच्च राजकोषीय घाटे के कारण मुद्रास्फीति होती है क्योंकि सरकारें घाटे को वित्तपोषित करने के लिए केंद्रीय बैंक द्वारा जारी किए गए धन का सहारा लेती हैं।
- क्राउडिंग आउट प्रभाव: जब सरकार अपने घाटे को वित्तपोषित करने के लिए वित्तीय बाजारों से उपलब्ध धन का एक बड़ा हिस्सा उधार लेती है, तो यह व्यवसायों और व्यक्तियों के लिए ऋण तक कम पहुँच के साथ निजी निवेश को बाहर कर देती है।
- कम राजकोषीय स्थान: एक उच्च राजकोषीय घाटा सरकार की आर्थिक आघातों या संकटों का जवाब देने की क्षमता को सीमित करता है।
- उधार लेने में कठिनाई: जैसे-जैसे सरकार की वित्तीय स्थिति खराब होती जाती है, सरकार के बांडों की मांग कम होने लगती है, जिससे सरकार को उधारदाताओं को उच्च ब्याज दर का भुगतान करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।
कम राजकोषीय घाटे के लाभ
- बेहतर क्रेडिट रेटिंग: लगातार घाटे में कमी से अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग में सुधार होता है, जिससे वैश्विक बाजारों में उधार लेने की लागत कम होती है।
- कम ऋण सेवा: ब्याज भुगतान पर कम व्यय से बुनियादी ढांचे, शिक्षा और स्वास्थ्य सेवा जैसी विकास परियोजनाओं के लिए धन उपलब्ध होता है।
- बेहतर भुगतान संतुलन: विदेशी उधार पर कम निर्भरता विनिमय दर और चालू खाते को स्थिर करती है।
- बढ़ा हुआ निवेशक विश्वास: राजकोषीय अनुशासन का संकेत देता है, जिससे अधिक विदेशी और घरेलू निवेश आकर्षित होते हैं।
राजकोषीय विवेकशीलता के लिए CII की सिफारिशें
- राज्य स्तरीय राजकोषीय स्थिरता रिपोर्टिंग: CII का सुझाव है कि राज्यों को अपने वित्तीय स्वास्थ्य का नियमित मूल्यांकन करने के लिए राजकोषीय स्थिरता रिपोर्टिंग प्रणाली अपनानी चाहिए।
- राज्य उधार और गारंटी: 12वें वित्त आयोग की सिफारिशों के बाद, राज्य सीधे बाजारों से उधार ले सकते हैं।
- हालांकि, राज्य सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यम (PSEs) राज्य गारंटी पर उधार लेते हैं, जिससे राज्यों के राजकोषीय स्वास्थ्य पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है। CII ने राजकोषीय फिसलन को रोकने के लिए इन गारंटियों की निगरानी के महत्व पर बल दिया है।
- राज्यों के लिए क्रेडिट रेटिंग प्रणाली: एक स्वतंत्र और पारदर्शी क्रेडिट रेटिंग प्रणाली राज्यों को राजकोषीय अनुशासन बनाए रखने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है।
आगे की राह
- एन.के. सिंह समिति, 2017 की सिफारिशों का पालन करने की आवश्यकता है, जिसने ऋण प्रबंधन और राजकोषीय उत्तरदायित्व विधेयक, 2017 का मसौदा प्रस्तावित किया था।
- वित्तीय बचत को प्रोत्साहित करना: वित्तीय उत्पादों पर कर प्रोत्साहन के माध्यम से उच्च घरेलू वित्तीय बचत को बढ़ावा देना, दीर्घकालिक बचत योजनाओं पर रिटर्न में सुधार करना और वित्तीय साक्षरता को बढ़ाना।
- बुनियादी ढांचे के वित्त सुधार: सार्वजनिक-निजी भागीदारी (PPP), बुनियादी ढांचे के बांड और वित्त संस्थानों के विकास के माध्यम से निजी क्षेत्र को शामिल करके बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए तंत्र में सुधार करना।
| एन.के. सिंह समिति की सिफारिश – ऋण से जीडीपी अनुपात: समिति ने राजकोषीय नीति के लिए प्राथमिक लक्ष्य के रूप में ऋण का उपयोग करने का सुझाव दिया। वित्त वर्ष 23 तक केंद्र के लिए 40% और राज्यों के लिए 20% की सीमा के साथ 60% का ऋण से GDP अनुपात लक्षित किया जाना चाहिए। वित्त वर्ष 23 तक राजकोषीय घाटा से GDP अनुपात 2.5% होना चाहिए। – राजकोषीय परिषद: समिति ने केंद्र द्वारा नियुक्त एक अध्यक्ष और दो सदस्यों के साथ एक स्वायत्त राजकोषीय परिषद बनाने का प्रस्ताव रखा। – परिषद की भूमिका में शामिल होंगे: 1. बहु-वर्षीय राजकोषीय पूर्वानुमान तैयार करना, 2. राजकोषीय रणनीति में परिवर्तन की सिफारिश करना, 3. राजकोषीय आंकड़ों की गुणवत्ता में सुधार करना, 4. राजकोषीय लक्ष्य से विचलित होने की स्थिति में सरकार को परामर्श देना। – विचलन: समिति ने सुझाव दिया कि जिन आधारों पर सरकार लक्ष्यों से विचलित हो सकती है, उन्हें स्पष्ट रूप से निर्दिष्ट किया जाना चाहिए, तथा सरकार को अन्य परिस्थितियों को अधिसूचित करने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए। – व्यक्तिगत राज्यों के लिए ऋण प्रक्षेपवक्र: समिति ने सिफारिश की कि वित्त आयोग से व्यक्तिगत राज्यों के लिए ऋण प्रक्षेपवक्र की सिफारिश करने के लिए कहा जाना चाहिए। 1. यह उनके राजकोषीय विवेक और स्वास्थ्य के ट्रैक रिकॉर्ड पर आधारित होना चाहिए। |
Source: TH
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